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《主筆室》天候異常，商品飆漲 High了誰?害了誰?
《主筆室》天候異常，商品飆漲 High了誰?害了誰?
精實新聞 2011-01-12 08:39:04 記者 林詩茵 報導
全球各地氣候異常現象頻傳，北半球的歐洲、美國、俄羅斯，以及中國大陸陸續爆發寒流和大雪，而南半球澳洲則是暴雨連連，澳洲出現半世紀來最嚴重的水患，巴西也在近日出現水災，連應該全年炎夏的東南亞，也傳印度和泰國北部異常寒冷...，反常的天候，讓全球不論是食物、金屬、能源、化纖等原料，均再度波動，預料飆漲的資源價格，將成為2011年全球的難題。惟在這波原料的波動中，究竟誰受惠？誰又受害？
在原物料上漲過程中，通常「上肥下瘦」應能理解，最上游的原料大廠，通常有部份庫存，最先受惠低價庫存利差而受惠，再往下，就要看下游的轉嫁能力了。一般來說，溫和的上漲，是普遍可以接受的狀態，但若短期間的瘋狂飆漲，恐怕整體供應鏈都難支撐，嚴重的話，反應到最終消費端，需求強勁的新興國家，還可能出現通膨危機。
【天氣異常，糧食、作物生產受阻】
去年11月間，步入夏天的澳洲已傳出暴雨，今年元月以來的2周，情況更是嚴重，由於澳洲是全球重要的小麥和蔗糖、棉花生產國，水患衝擊作物生產，造成全球糧食供應的壓力。據統計，澳洲是全球主要糧食生產國，佔全球糧食比重11%，水災將使全球的糧食產出減少。
澳洲原為全球第四大小麥出口國，去年俄羅斯遭受乾旱，禁止穀物出口後，讓市場對澳洲小麥的出口依存度升高，如今，暴雨卻讓逾4成的澳洲小麥質量達不到海外麵粉加工標準，讓國際小麥價格高掛近6個月新高，全球的小麥價格仍看升；此外，水患也波及當地蔗糖、棉花等生產。
除澳洲外，巴西的水患、阿根廷旱災造成大豆的價格飆漲。
【水患、風雪頻傳，礦產運輸困難】
這波受天候影響最大的是礦產屬煤炭部份，由於澳洲是全球煤炭最大出口國，不僅當地煤炭港的庫存已降到歷史最低點，洪水迄今，也造成300~450萬噸的電煤無法出口，煉焦點的現貨價格更由原本的220美元/公噸，飆升至300美元，已有業內人士預測會飛漲突破400美元。
同樣大量生產於澳洲的鐵礦砂，雖然產區未受水患波及，但鐵礦砂裝船作業卻因天氣而暫停，讓市場更有哄抬鐵礦砂價格的力道。尤其，這波澳洲的水災與巴西每年第1季的雨季重疊，這兩區佔全球鐵礦砂供應量近8成，影響價格的力道不可小覻。
【暴風雪干擾，石化原料運送也打結】
歐洲暴風雪正衝擊當地石化業，由於運輸受阻，原料無法及時運送到買家手中，迫使當地生產廠降低開工商，也讓聚乙烯(PE)的價格大漲至歷史天價區，是否牽動全球行情也引人矚目。
【糧食、原料價格頻創高，誰High？】
在預期全球景氣持續復甦下，原物料和糧食價格預料是長多趨勢。從趨勢來看，上游原料廠是最受惠的廠商，因為主導價格，又可以順利轉漲給需求製造廠，舉例來說，鐵礦砂、煤炭，因受天候異常供給受阻，但由於產品供給有限，又有絕對必要性，讓下游的鋼鐵製造商、使用燃煤的電廠....等，不得不加價購買，原料生產廠輕鬆轉嫁，越上游越肥。
此外，在供給困難下，較不受天候干擾的其他生產地區，例如鐵礦砂生產國巴西、印度，煤生產地區印尼、中國，就是最受惠地區。
而糧食價格的上升過程，商品投資者當然受惠，但若反映在供需消費鏈，則除上游原料者可以較忠實轉嫁外，一般來說，越大品牌的製造商或食品廠商，越有轉嫁能力。例如日前康師傅在大陸與通路商家樂福為漲價仍僵持不下，雖事件還未落幕，但康師傅已在其他通路成功漲價，也只有品牌夠大的廠商才有價格主導能力。
整體來看，越居於產業價格主導地位者，越可以在原料價格上漲中得利。
【價格飆漲又害了誰？】
近期的天候異常影響了民眾出門，產品的出口，造成汽油使用量大減，油價上升的壓力；此外，因為鐵礦砂裝船受阻，海岬型船隻閒置，也造成運價和波羅的海指數創下海嘯以來的低點，這些都受害者。
再者，日前外資也對歐洲大雪影響宏碁銷售率提出警語，也顯示在天候異常下，非主要的民生消費也受干擾。
而原料、糧食的短缺造成價格漲速過急，也將影響經濟發展。根據聯合國糧農組織(FAO)今年初的月報發布，FAO追蹤的55種食品指數，連續半年上漲，並突破08年6月創下的次高紀錄；其中糖價、肉價創新天價。而穀類、食用油、乳製品都是08年來的高點...，市場擔心08年的糧食危機重演。
2008年的金融海嘯並沒有帶來全球通縮的問題，反而因新興國家的興起，全球人口倍增，造成商品價格的上升，增加了部份地區的通膨危機，例如中國、巴西、印度、俄羅斯、拉美等國家/地區，食品價格都出現了2位數的成長，讓政府不得不出口以提高利或平抑物價方式，減少CPI不合理上升。
尤其中國，近期來一連串的動作，包括升息、放手讓人民幣小幅升值、緊縮銀行貸款、實施物價管制、打擊商品非法投機等，顯然瘋狂飆漲的商品價格對經濟影響性不容輕忽。
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